摘要：
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7月29日，新浪财经连线 博士，就 A 股走势、经济周期、资产配置等关键问题进行分享。>>
刘煜辉指出，中国宏观经济目前正处于一个非常“微妙”的时间窗口。若从“美林投资时钟”角度分析，当前正处于“通货紧缩”象限的尾部阶段，中国市场与经济已在这个象限中运行超过三年之久。刘煜辉特别提到，衡量工业价格的PTA指数“已经在水下待了34个月”，最新读数仍为-3.7，说明工业通缩压力仍未完全消退。
但他进一步判断，A股市场作为预期的风向标，近期的表现已明显感知到政策方向和宏观趋势可能即将发生的转折。他指出，“整个投资时钟可能将在下半年发生转动，通缩的窗口有可能被关闭”，而推动这一变化的核心背景，正是中共中央财经委会议所提出的“反内卷”成为下半年经济工作的核心目标。
刘煜辉强调，此轮“反内卷”的政策安排其政治意志“是顶格的”，中央政治局会议也将在月底前明确落实细节。在政策执行力与市场信任感保持高位的当下，若政策资源得以倾斜于发展、而非完全侧重安全主题，中国或将“拿出更多资源缓释通缩压力”，为资本市场注入结构性新变量。
嘉宾简介：
刘煜辉博士，著名经济学家，曾在国家智库中国社会科学院任职23载，教授、博导。在中国宏观经济学界、政策界以及资本市场享有极高的学术声誉，曾先后担任过、和的首席经济学家。
