摘要：
... 银行股节节攀升背后，险资和公募基金是最受关注的两股力量。随着公募基金二季度报告出炉，银行股最新持仓情况也浮出水面。
数据显示，二季度末，公募基金对银行股持仓总市值接近2054亿元，环比一季度末大增27%。其中，主动偏股基金和被动指数型基金对银行股持仓市值均有27%左右的增长，持股数量增加和股价上涨形成双重推力。
从仓位占比来看，二季度末主动偏股基金持有银行股的比例升至4.88%，创2021年一季度以来新高。其中，国有大行仓位略有下降，股份行、城商行仓位明显提升。不少机构认为，银行股在公募基金持仓中依然欠配，未来仍有较大提升空间。
最近两周，行至高位的银行股已有明显回调。有受访人士表示，基于经营业绩和股息回报稳定性，依然看好银行股长期配置价值，但阶段性调整压力难以避免，中报将成重要干扰因素。从已披露业绩快报的4家上市银行来看，区域行仍保持一定经营稳定性。
公募基金对银行持仓市值突破2000亿
股价持续上行背后，银行板块成为二季度公募基金增持力度最大的行业之一。
华创证券数据显示，二季度主动偏股基金对银行股的持仓比例达到4.88%，在近5年内，这一比例仅次于2021年一季度的5.59%，环比一季度提升了1.13个百分点，仓位占比增幅仅次于通信行业。
从持仓绝对值来看，Wind数据显示，截至二季度末，公募基金对银行股的持仓总市值达到2053.69亿元，较一季度末的1616.07亿元增加了近438亿元，环比增幅超过27%。
另据华创证券统计数据，二季度末主动偏股基金配置银行股的持仓市值为641亿元，环比上升26.7%；受基金规模增加、银行权重大幅提升的双重影响，被动指数型基金持仓市值环比上升27.7%至1333.85亿元。
在这背后，有多少是股价上涨贡献、多少是股份增持贡献？从股价表现来看，在二季度涨幅接近11%，贡献了上半年银行板块的主要涨幅。同期，上证指数上涨3.26%，涨1.25%。
伴随股价持续上涨，A股银行板块市值也在上半年首度突破10万亿元。单从二季度变化来看，相较于一季度末的9.48万亿元，银行板块A股市值在二季度增加了1.5万亿元左右，季末市值约为10.99万亿元。
另从持股数量来看，上述报告显示，二季度，主动偏股基金重仓银行股数量为48.17亿股，环比一季度增持6.64亿股，增幅约16%；被动指数型基金持有银行股则环比新增16.3亿股。
尽管各机构统计数据略有差异，但共识在于，股价上涨和持股数量增加共同助推了公募基金对银行股的持仓变化。
“主动偏股基金银行股仓位上升，由‘量增+价涨’共同推动。”银行业分析师王先爽认为，一方面，二季度银行板块跑赢大盘，带动基金持仓市值被动扩大；另一方面，基金主动增持趋势明确，持有上市银行流通股数增长明显。
“银行仓位30%左右的升幅已超过板块相对收益，进一步印证基金主动加仓是银行仓位提高的主要动力。”王先爽在报告中表示，考虑到二季度银行涨幅相对其他板块更大，以及、在6月首次被纳入沪深300指数，尽管主动偏股基金二季度已经在增配银行，但仍然不及主要指数中银行占比的提升速度，欠配进一步扩大，未来主动基金增配的空间仍然较大。
“银行板块标配差有所收窄，但欠配幅度仍然较大。”华创证券金融业研究主管首席分析师徐康也表示，二季度主动基金持仓银行股标配差环比收窄了0.8个百分点至-7.8%，不过仍为31个板块中标配差最大的行业。
哪些银行被青睐
从配置结构来看，二季度公募基金对银行股增配从国有大行转向股份行、城商行的趋势进一步强化。
华创证券报告显示，二季度，国有行、股份行、城商行、农商行在公募基金中的仓位分别为0.77%、1.55%、2.26%、0.3%，环比分别变化-0.03个百分点、0.41个百分点、0.71个百分点、0.04个百分点。
“国有行仓位仍然略有下降，而股份行和城商行占比则明显提升，主要受益于基本面改善和估值较低的逻辑。”徐康在报告中分析称。
从个股看，上述报告显示，机构持仓占比增幅较大的银行为、、、、、、。其中，江苏银行超越成为第二大重仓股。指数型基金主要增配股份行及优质区域行，包括民生银行、、中信银行、江苏银行、渝农商行。
从加仓绝对规模来看，据测算，二季度主动基金加仓银行板块约71亿元，其中减仓国有大行16亿元，加仓股份行、城商行、农商行的规模分别为34亿元、52亿元、0.2亿元。其中，位于加仓规模前四位的银行分别为杭州银行、南京银行、民生银行、江苏银行，对应加仓金额约26亿元、12亿元、11亿元、9亿元。
被动指数基金方面，二季度持仓规模较一季度提升最明显的5家银行分别是招商银行、兴业银行、、、沪农商行，分别增加了83.80亿元、63.65亿元、45.04亿元、37.23亿元、32.08亿元。
仓位集中度方面，二季度公募基金对银行股配置的另一个特点是集中度下降。银行业分析师林英奇认为，这反映出市场投资选择更趋多元化。
中金公司报告数据显示，二季度银行股前三大重仓股（招商银行、江苏银行、宁波银行）的集中度为39%，环比下降了3个百分点；前两大重仓股的集中度为29%，环比下降了4个百分点。
未来趋势如何？
最近两周，随着银行股行至高位，加上板块轮动，银行股迎来一轮明显调整。随着中报季临近，市场对银行股未来走势分歧加剧。
7月11日以来，中证银行指数已回调超过6%。在这期间，除、宁波银行飘红外，其余40家A股上市银行股价均有不同程度下跌，、、民生银行、等领跌，跌幅超过8%。
综合受访人士观点，业绩与分红的稳定性、持续性是银行股行情的重要支撑。进入低利率时代，面对不确定性加剧，银行股的高股息率依然具有较强吸引力，但短期回调压力值得警惕。
“我们预计阶段性的调整即将告一段落，银行下一波超额行情可能会在8月中下旬再次启动。”王先爽此前在报告中提到，7月中到8月中是上市公司预喜窗口期，银行业绩相对其他板块更加平稳，这一阶段提前披露业绩预喜的银行估计不多，所以市场情绪关注度会阶段性向其他板块迁徙；到了8月下旬财报披露窗口，其他板块业绩相对较差的公司也必须披露业绩，此时预计银行业绩整体相对坚挺的优势就能体现出来，市场情绪会再向银行回迁。
在研究所所长、银行业分析师戴志锋看来，接下来银行股的两条投资主线依然是区域优势和高股息稳健逻辑，前者对应江苏、上海、成渝、山东和福建等地的优质城农商行，后者则首先考虑国有大行。
截至7月28日，已有杭州银行、宁波银行、、4家A股上市银行披露上半年业绩快报，盈利均实现不同程度增长，资产质量继续改善。
其中，杭州银行上半年净利润增速以16.67%领跑，齐鲁银行净利润同比增速也达到16.48%，常熟银行、宁波银行净利润增速分别为13.55%、8.23%。其中，齐鲁银行提到，该行净息差企稳回升，利息净收入49.98亿元，同比增长13.57%。资产质量方面，4家银行在保持资产规模稳步扩张的同时，不良率较年初普遍下降或持平。
