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adminddos 2025-06-25 16:27:04 2 抢沙发

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　　来源：证券之星

　　市场全天震荡拉升，沪指创年内新高，创业板指涨近3%。

　　盘面上，金融股持续爆发，等多股涨停，中、农、工、建四大行续创历史新高。军工股集体走强，等10余股涨停。芯片股震荡拉升，20CM涨停。下跌方面，油气股延续调整，连续跌停。

　　截至收盘，沪指涨1.03%，深成指涨1.72%，创业板指涨3.11%。市场热点集中在金融、军工等方向，个股涨多跌少，全市场超3900只个股上涨。沪深两市全天成交额1.6万亿，较上个交易日放量1882亿。

　　01． “牛市旗手”迎来重磅利好

　　今日，A股三大指数延续反弹，午后涨势更盛，其中创业板跳空涨超3%，沪指创下年内新高，成交额也再度放量至1.6万亿之上。

　　从热点方向看，大金融延续强势，多元金融、券商板块领涨，、国盛金控等个股连板涨停，涨近9%，并带动数字货币方向于盘中探底回升。

　　消息面上，集团下属公司国泰君安国际控股有限公司正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。此次牌照升级后，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币（如比特币、以太币等）、稳定币（如泰达币等）等虚拟资产。

　　机构认为，这一消息令券商估值的想象空间进一步打开。稳定币有望推动券商角色根本性转变，即从交易通道商转向资产证券化引擎和跨境清算枢纽，这对于券商的估值提升，可以说是重要加分项。

　　此外，从历次券商股的大行情来看，扩表是其上涨的主要动力。当下可能到了扩表的机遇期。认为，本轮扩表（2023—2024年）是债牛行情+轻资本业务承压共同驱动下，扩大固收投资规模的主动提振业绩行为，反映出更多经营战略与结构的调整，或将带来更强的扩表持续性。从国际业务来看，稳定币可能成为券商扩表的助力。

　　军工股同样于盘中震荡走强，长城军工再度涨停，离创新高只有一步之遥。

　　民生证券指出，在2027年建军百年背景下，2025—2027年军工行业向好趋势确定性强。2025年上半年订单已经有所恢复，但因滞后性基本未在报表端体现。预计下半年板块将同样活跃，并且主线装备表现或将较好。

　　不过需要注意的是，指数大涨的背景下，今日收红的个股反而少于昨日，可见在昨日放量普涨后，市场对个股的分歧有所加剧。分析人士认为，短线或存在着震荡整固的需求，应对上仍以把握热点的轮动机会为主。

　　02． A股回购热潮持续演绎

　　面对A股市场年内这一轮行情变化，上市公司回购积极性也持续高涨。回顾这半年来A股公司的回购动向，主要呈现出四大特征：

　　一方面，不少上市公司披露新一轮回购方案，拟回购金额较高，且回购期限设置较短。其中，、、、、等多家公司抛出了最高10亿元以上的回购计划；等一批上市公司则将回购期限设置为3个月，“入市”之心迫切。

　　另一方面，不少上市公司积极完成前期回购方案，很多公司在较短的时间内达成了回购目标。其中，6月23日晚间公告称，公司已完成前期回购计划，回购金额约为10亿元。按公司此前公告，此轮回购用时仅两个多月。

　　此外，近期还有不少上市公司，如、、等，对外公告称，取得金融机构股票回购专项贷款承诺函。Wind数据显示，自2024年10月以来，截至目前，A股共有666家上市公司或重要股东获回购增持贷款，回购增持贷款总金额约为1339.6亿元。

　　值得注意的是，从回购用途看，不少公司将回购用于注销，、、等均在此列。等一些公司也将回购用途进行了变更，由此前的回购用于员工持股计划或股权激励计划变更为注销。

　　往后看，认为，预计未来A股上市公司回购力度将进一步加大。一方面，随着经济转向高质量发展，上市公司发展进入新阶段，对公司内部治理的优化和股东回报的重视程度在不断提升，通过股票回购进行市值管理和回馈股东的重要性日益凸显。另一方面，政策支持下上市公司进行股票回购的积极性也将持续提升。

　　03．外资：看好中国经济与股市

　　最后，看下外资机构对A股后市的最新判断。